EUTELSAT COMMUNICATIONS REGISTRA UN AUMENTO DEL 18,5% DEGLI UTILI NETTI NEL PRIMO SEMESTRE 2007-2008

(14 feb 2008) - • Crescita costante delle entrate : +3,4% (+6,3% se si escludono le entrate non ricorrenti)
• Margine EBITDA all’81,3%, ai livelli più elevati tra i maggiori operatori di Servizi Fissi Satellitari
• Netto aumento della liquidità proveniente da attività operative : +18,6%, pari al 66,4% delle entrate
• Revisione al rialzo degli obiettivi 2007-2008
 

Parigi – Eutelsat Communications (ISIN : FR0010221234 - Euronext Paris : ETL), uno dei maggiori operatori satellitari al mondo, annuncia oggi i risultati del primo semestre chiuso il 31 dicembre 2007.
 

Sei mesi chiusi al 31 dicembre 2006 2007 Variazione
 

Elementi chiave del conto economico consolidato
Entrate	M€	415,3	429,4	+3,4%
EBITDA	M€	329,6	349,2	+5,9%
Margine EBITDA	%	79,4	81,3	+1,9 pt
Reddito netto consolidato	M€	79,9	94,7	+18,5%
Redditività per azione	€	0,335	0,404	+20,6%
Elementi chiave del flusso di cassa consolidato
Flusso di cassa netto proveniente da attività operative	M€	240,3	285,0	+18,6%
Spese in conto capitale	M€	138,1	148,5	+7,6%
Flusso di cassa operativo	M€	102,2	136,5	+33,5%
Elementi chiave della struttura finanziaria
Debito netto	M€	2 302	2 338	+1,6%
Debito netto /EBITDA[1]	X	3,6	3,5	-0,1
Indicatori operativi chiave
Portafoglio ordini	Mld€	3,8	3,6	-5,3%
Transponder noleggiati	Unità	394	427	+8,4%

 

Commentando i risultati del primo semestre 2007/2008, Giuliano Berretta, CEO di Eutelsat Communications, ha dichiarato: ″La performance operativa e finanziaria del primo semestre rivela ancora una volta l’attrazione eccezionale delle nostre posizioni orbitali e la nostra abilità a consolidare la crescita nei due settori più dinamici delle comunicazioni satellitari : la televisione digitale e la banda larga.
La crescita delle applicazioni video raggiunge il 10,2% in tutti i nostri mercati geografici: in Europa, come testimonia il notevole successo della nuova posizione orbitale e 9° Est, ma anche in Russia, Medio-Oriente ed Africa. Grazie a quasi 3.000 canali televisivi, di cui più di 1.100 sulla posizione HOT BIRD™, il Gruppo consolida la sua posizione leader europea. Anche i servizi a valore aggiunto, con una crescita delle entrate pari al 13,6%, confermano il loro rapido sviluppo, sostenuto dai servizi a banda larga per le imprese e le comunità locali.
Questo successo commerciale e l’andamento favorevole dei nostri mercati ci portano a rivedere al rialzo i nostri obiettivi per l’esercizio finanziario in corso.
Inoltre, abbiamo deciso di aggiungere un settimo satellite al nostro programma di lancio previsto fino al 2010. Il satellite W3B avrà il compito di consolidare il successo della nostra posizione orbitale a 7° Est che trasmette già quasi 200 canali televisivi. Coposizionato con W3A, aumenterà di quasi il 50% le risorse operative in questa posizione, provvedendo anche alla sicurezza di W3A.
Nel corso del semestre è stato anche firmato un contratto con EADS Astrium per la costruzione del satellite KA-SAT, annunciato lo scorso ottobre. Frutto di una concezione totalmente innovativa, KA-SAT sarà la pietra angolare di un’infrastruttura che associa oltre 80 spotbeam in orbita a 8 stazioni collegate alla dorsale Internet. Quest’importante iniziativa tecnologica permetterà l’accesso alla banda larga via satellite agli utenti in tutta Europa e nel bacino del Mediterraneo, offrendo anche nuove risorse di trasmissione alla televisione locale e regionale. Si prevede che KA-SAT generi entrate annuali medie sui 100 milioni di euro dopo l’esercizio finanziario 2011-2012. ″
 

CRESCITA COSTANTE DEL FATTURATO
L’aumento delle entrate del 3,4% nel primo semestre 2007-2008 rispetto al 2006-2007 è legato agli indennizzi per i ritardi della consegna del satellite HOT BIRD™ 7° registrati nel primo semestre 2006-2007 (11,4 milioni di euro). Se si esclude quest’elemento non ricorrente, la crescita nel primo semestre si assesta al 6,3%, e all’8,5% a tasso di cambio euro-dollaro costante.
Quest’incremento riflette principalmente:
• la forte crescita delle applicazioni video (+ 10,2%), Eutelsat continua infatti a privilegiare le risorse video nelle capacità disponibili
• l’eccellente performance dei servizi a valore aggiunto (+ 13,6%) nei mercati d’accesso alla banda larga.
Beneficiando di questa politica di assegnazione di capacità, le entrate delle applicazioni video sono passate da 71,7% a 74,4% se si escludono le entrate non ricorrenti.
 

Entrate suddivise per applicazione (in milioni di euro)
 

			Variazione
Semestre chiuso al 31 dicembre	2006	2007	(in M€)	(in %)
Applicazioni Video	289,8	319,3	+29,6	+10,2%
Servizi Dati & a Valore Aggiunto	81,6	75,0	-6,6	-8,1%
di cui Servizi a Valore Aggiunto	14,9	16,9	+2,0	+13,6%
Multiuso	29,5	29,5	-	-
Altro	3,1	5,6	+2,5	N.S
Sub-totale	403,9	429,4	+25,5	+6,3%
Entrate non ricorrenti [1]	11,4	-	-11,4	N.S
Totale	415,3	429,4	+14,1	+3,4%

Applicazioni Video (74,4% delle entrate): 2.951 canali televisivi trasmessi dalla flotta Eutelsat
Le Applicazioni Video registrano un aumento da 29,6 a 319,3 milioni di euro grazie a nuovi canali che rinforzano le posizioni orbitali premium e quelle principali del Gruppo.
 

Numero di canali TV trasmessi dalla flotta Eutelsat
 

			Variazione in un anno
Al 31 dicembre	2006	2007	In unità	In %
Posizioni orbitali premium dedicate al video [1]	1 339	1 443	+104	+7,8%
Posizioni orbitali principali di trasmissione video [2]	917	1 354	+437	+47,7%
Altre posizioni orbitali [3]	173	154	-19	-11,0%
Totale	2 429	2 951	+522	+21,5%

Al 31 dicembre 2007, la flotta del Gruppo trasmetteva 2.951 canali televisivi e servizi interattivi (di cui 31 canali in alta definizione) in crescita del 21,5% rispetto al 31 dicembre 2006. L’aumento di 522 nuovi canali è stato favorito da:
    • La leadership della posizione orbitale premium HOT BIRD™ a 13° Est che si conferma come la più importante al mondo per la trasmissione di canali e servizi interattivi. Al 31 dicembre 2007 HOT BIRD™ trasmetteva 1.141 programmi televisivi, grazie anche all’espansione di SKY Italia e TVN (Polonia) e al lancio di BIS, il nuovo bouquet di televisione a pagamento nel mercato francese;
    • Il decollo commerciale della nuova posizione a 9° Est che permette la ricezione simultanea dei satelliti HOT BIRD™ ed EUROBIRD 9™ con un’unica antenna dual-feed. Dall’entrata in servizio, a maggio 2007, del satellite EUROBIRD™ 9, più di 70 canali sono trasmessi dai 9 gradi Est grazie anche allo sviluppo del nuovo bouquet portoghese TVTel e all’arrivo di canali internazionali come BBC World, Sky News, SVT Europa, Al Jazeera e France 24 in arabo.
    • La dinamica della televisione digitale in Russia e nei mercati emergenti, dove il Gruppo dispone di una solida base di clienti, che continua a garantire il rapido sviluppo delle più importanti posizioni orbitali. Queste regioni rappresentano il 55% dei nuovi canali televisivi (287):
        o La posizione orbitale 16°Est, gestita dal satellite W2, ha registrato una crescita del 15% con 325 canali. Questo incremento riflette l’espansione dei bouquet SBB (Serbia) e STN (Slovenia) nell’Europa centrale, e del bouquet CanalSat Réunion nell’Oceano Indiano ;
        o La posizione orbitale 36°Est, gestita dai satelliti W4 e SESAT 1, che serve i mercati della Russia e dell’Africa Subsahariana, registra una crescita del 45% con 336 canali trasmessi. Nel mercato africano questa forte espansione è dovuta soprattutto alla crescita del bouquet panafricano DStv gestito da MultiChoice Africa e al lancio del nuovo bouquet Entertainment Highway in Nigeria. Nel mercato russo, invece, la crescita è stata sostenuta dalla nuova capacità noleggiata dagli operatori RSSC e Intersputnik per far fronte al rapido sviluppo dei bouquet russi;
        o La posizione 7°Est, gestita dal satellite W3A, ha beneficiato del nuovo bouquet Gateway in Nigeria e di un incremento di capacità noleggiata dal bouquet Digiturk che ha anche lanciato nel mercato turco la prima offerta in Alta Definizione;
        o Infine, il satellite ATLANTIC BIRD™ 3, localizzato nella posizione orbitale a 5° Ovest, è stato scelto da TDA (Algeria) per il lancio del Digitale terrestre (DTT) in Algeria. Da dicembre 2007, ATLANTIC BIRD™ 3 trasmette anche BIS, la nuova piattaforma di pay-TV in Francia. BIS si rivolge soprattutto ai 2 milioni di utenze domestiche attrezzate per la ricezione della televisione analogica dalla posizione orbitale a 5° Ovest, che non sono in grado di ricevere la televisione terrestre.

Servizi Dati e a Valore Aggiunto (17,5% delle entrate): nuovi contratti chiave per l’accesso alla banda larga
A causa della riallocazione alle Applicazioni Video di capacità resa disponibile per la scadenza di alcuni contratti nel corso dell’esercizio finanziario precedente, le entrate dei Servizi Dati sono scese di 8,6 milioni di euro, al primo semestre 2006-2007, assestandosi a 58,0 milioni di euro, mentre il fatturato realizzato nel corso dell’ultimo semestre (28,9 milioni di euro) non ha praticamente subito variazioni rispetto al trimestre precedente (29,1 milioni di euro).
I servizi a Valore aggiunto hanno invece continuato a progredire in modo sostenuto (+13,6%) nel corso del primo semestre assestandosi a 16,9 milioni di euro, a causa dei seguenti elementi:
     I servizi a banda larga D-STAR, che registrano un aumento del 30,2% nel primo semestre 2007-2008, sono aumentati di oltre il 16% nel primo semestre 2006-2007. Dal 31 dicembre 2006 sono entrati in servizio oltre 2.413 terminali D-STAR , di cui 1.003 in Africa e 788 in Medio Oriente. Il servizio si è sviluppato anche in Europa dove, ad ottobre 2007, la regione di Saragozza (Spagna) ha scelto il D-STAR per portare servizi a banda larga a 120 comunità.
     In collaborazione con Orange, Cap Gemini e Alstom, è stato firmato un contratto per sviluppare un’offerta di servizi Internet e multimedia attualmente testati su treni ad alta velocità (TGV Est) della rete ferroviaria francese.

Servizi Multiuso (6,9% delle entrate): aumento sostanziale dei Servizi per le amministrazioni
Il fatturato dei Servizi Multiuso è stabile a 29,5 milioni di euro. I Servizi per le amministrazioni registrano una forte crescita grazie alla firma di nuovi contratti di affitto di capacità, in seguito all’entrata in servizio del satellite EUROBIRD™ 4 nel terzo trimestre dell’esercizio finanziario 2006-2007. L’ottima performance dei Servizi per le amministrazioni ha compensato gli effetti sfavorevoli:
     della riallocazione alle Applicazioni Video di capacità che era stata noleggiata ad Arabsat fino al terzo semestre dell’esercizio precedente ;
     della svalutazione del dollaro rispetto all’euro

Altre entrate (1,3% delle entrate)
Le « altre entrate» sono notevolmente aumentate assestandosi a 5,6 milioni di euro in seguito al:
     pagamento di una causa commerciale (1,4 milioni di euro) ;
     dei guadagni sulle coperture di cambio (1,3 milioni di euro).

QUALITÁ DI ALTRI INDICATORI OPERATIVI
4,3 anni di entrate garantite dal portafoglio ordini
In conformità con l’evoluzione del portafoglio di attività del Gruppo, la porzione di contratti delle Applicazioni Video nel portafoglio ordini è passata dal 91% al 92%. Con 3,6 miliardi di euro, il portafoglio ordini rappresenta 4,3 anni di entrate , con una durata di vita media residua superiore ai 7 anni, dando così ad Eutelsat una straordinaria visibilità a lungo termine sulle entrate e sui flussi di cassa operativa.
Aumento dell’8,4% del numero di transponder noleggiati rispetto al 31 dicembre 2006
Grazie all’ottimizzazione del piano di sviluppo della flotta del Gruppo nel corso dell’esercizio finanziario precedente, c’è stato un aumento di 26 transponder operativi dal 31 dicembre 2006. Il dinamismo commerciale del Gruppo ha permesso di affittare 33 transponder supplementari, portando così il tasso di riempimento medio della flotta all’84,6% al 31 dicembre 2007.

MIGLIORAMENTO DEGLI INDICATORI FINANZIARI
Estratto del conto economico consolidato (in milioni di euro)
 

Sei mesi chiusi al 31 dicembre	2006	2007	Variazione (%)
Entrate	415,3	429,4	+3,4%
Spese operative [1]	(85,7)	(80,2)	- 6,4%
EBITDA	329,6	349,2	+5,9%
Margine EBITDA (in % alle entrate)	79,4%	81,3%	+1,9 pt
Quote di ammortamento[2]	(150,2)	(150,6)	+0,3%
Altre entrate e spese operative	0,1	(4,8)	N.S.
Reddito operativo	179,5	193,8	+8,0%
Margine operativo (in % alle entrate)	43,2%	45,1%	+1,9 pt

 

Livello eccezionalmente alto del margine EBITDA all’81,3%
Le spese di ammortamento registrano un miglioramento di 5,5 milioni di euro in seguito a:
     una riduzione dei costi assicurativi in orbita al rinnovo della polizza annuale, nonostante il livello di copertura rischi sia migliorato;
     il rilancio degli accantonamenti e alla diminuzione dei fondi di accantonamento
     il rinvio, al secondo semestre, di alcuni spese commerciali.

Miglioramento significativo del reddito operativo, in aumento dell’8,0%
La stabilità delle quote di ammortamento è data dal fatto che il costo, sull’intero esercizio, del satellite HOT BIRDTM 8, entrato in servizio ad ottobre 2006, è stato compensato dalla riduzione delle spese di ammortamento del satellite EUROBIRD™ 4 (ex HOT BIRD™ 3), in seguito al deprezzamento di questo satellite nel primo semestre dell’esercizio finanziario 2006-2007.
Altre entrate operative (costi) comprendono principalmente una spesa di 5,4 milioni di euro a seguito della diluizione indotta dall’esercizio di opzioni di abbonamento attribuite da Eutelsat SA.
Il reddito operativo registra quindi un aumento da 14,3 milioni di euro a 193,8 milioni di euro, portando così il margine operativo a 45,1%.

Estratto del conto economico consolidato (in milioni di euro)
 

Sei mesi chiusi al 31 dicembre	2006	2007	Var. (%)
Reddito operativo	179,5	193,8	+8,0%
Risultato finanziario	(56,5)	(56,3)	-0,5%
Tassa sul reddito	(45,6)	(48,9)	+7,3%
Aliquota effettiva d’imposta	37,1%	35,5%
Reddito da investimenti azionari	2,5	6,0	+140%
Reddito netto consolidato	79,9	94,7	+18,5%
Interessi di minoranza	4,9	6,3	+27,1%
Reddito netto, quota del Gruppo	75,0	88,5	+17,9%

 

Forte aumento del reddito netto consolidato : +18,5%
Anche l’aumento di 15 milioni di euro del reddito netto consolidato rispetto al primo trimestre 2006-2007 è dovuto a:
     un leggero miglioramento dell’aliquota d’imposta effettiva che si stabilizza al 35,5% dovuto alla spesa non deducibile di 5,4 milioni di euro sopra indicata;
     un incremento del reddito da investimenti azionari che riflette la qualità della performance commerciale e operativa di Hispasat, l’operatore satellitare leader dei mercati di lingua spagnola e portoghese di cui Eutelsat detiene il 27,69%.

NETTO AUMENTO DEL FLUSSO DI CASSA OPERATIVO
Variazione del debito netto (in milioni di euro)
 

Sei mesi (chiusi) al 31 dicembre	2006	2007	Variazioni
Flusso di cassa proveniente dalle attività operative	240,3	285,0	+ 18,6%
Spese in conto capitale	(138,1)	(148,5)	+ 7,6%
Flusso di cassa operativo disponibile[1]	102,2	136,5	+ 33,5%
Pagamento delle spese finanziarie, netto	(37,0)	(42,1)	+14,0%
Acquisizioni di partecipazioni di minoranza ed altro	(7,9)	(3,4)	-57,1%
Aumento del capitale, al netto di spese	1,5	0,1	NS
Distribuzioni agli azionisti (comprese le partecipazioni di minoranza)	(124,3)	(138,9)	+11,8%
Pagamenti di partecipazione agli utili	(7,5)	(7,9)	NS
Altro [2]	(0,1)	13,4	NS
Variazione del debito netto	73,1	42,3	-42,1%
Debito netto all’inizio del periodo	2 228	2 295
Debito netto alla fine del periodo	2 302	2 338

Netto aumento del flusso di cassa proveniente dalle attività operative : +18,6%
Il flusso di cassa proveniente dalle attività operative rappresenta il 66,4% delle entrate rispetto al 57,9% del primo semestre 2006-2007. Oltre alla performance operativa di questo primo semestre, questo è dovuto anche:
    o al pagamento anticipato di un cliente importante ;
    o la restituzione della tassa sul reddito nell’ambito dell’integrazione fiscale per un totale di 6 milioni di euro.
Le spese in conto capitale sono aumentate del 7,6% assetandosi sui 148,5 milioni di euro. Tali somme sono state investite nella costruzione dei satelliti HOT BIRD™ 9, HOT BIRD™ 10, W2M, W2A e W7, ordinati nel corso dell’esercizio finanziario precedente, nel finanziamento dei rispettivi lanci e in un primo pagamento del satellite KA-SAT ordinato recentemente.
Di conseguenza, il flusso di cassa operativo disponibile aumenta del 33,5% ed è pari a 136,5 milioni di euro, ossia al 31,8% delle entrate al 31 dicembre 2007 rispetto al 24,6% di un anno prima.

Rapporto reddito-prezzo mantenuto al 3,5x del debito netto rispetto all’EBITDA
Nonostante un aumento del 12% dei dividendi agli azionisti del Gruppo, il debito netto è aumentato di soli 43 milioni di euro, nonostante fosse cresciuto di 73 milioni di euro nel corso del primo semestre dell’esercizio finanziario precedente. Si assesta a 2,3 miliardi di euro.
Ricordiamo che il debito finanziario del Gruppo ha una maturità residua media di 4,7 anni ed è ampiamente protetto da eventuali fluttuazioni dei tassi.

INNOVAZIONE E RAFFORZAMENTO DELL’INFRASTRUTTURA IN ORBITA AL CENTRO DELLA STRATEGIA DI CRESCITA DEL CRUPPO
Importante innovazione tecnologica : 1o servizio a banda larga via satellite in banda Ka per l’utente finale in Europa
Nel corso del primo semestre dell’esercizio finanziario 2007-2008, Eutelsat Communications ha lanciato un’iniziativa importante per portare i servizi a banda larga per utenti allo stesso livello dell’ADSL in termini di costi e velocità. Questa soluzione tecnologica coprirà le regioni non raggiunte dall’infrastruttura terrestre imponendosi in un mercato a forte potenziale che si rivolgerà ad oltre 15 milioni di utenze domestiche nel 2010 :
     Lancio di Tooway™, un servizio di nuova generazione sviluppato appositamente per offrire agli utenti un accesso alla banda larga via satellite di grande qualità grazie all’utilizzo della tecnologia SurfBeam DOCSIS di ViaSat, leader mondiale di apparecchiature di comunicazione via satellite, già utilizzato da 325 000 abbonati nel Nord America.
     Scelta di Tooway™ da parte di Swisscom. Il maggior operatore satellitare di telecomunicazioni svizzero potrà così garantire un servizio universale di accesso alla banda larga a tutti gli abbonati svizzeri.
     Ordine del satellite KA-SAT : sarà la pietra angolare di un nuovo programma d’infrastruttura via satellite e al suolo che estenderà considerevolmente le risorse e l’accesso di servizi a banda larga per gli utenti in tutta Europa e nel bacino del Mediterraneo, offrendo così nuove opportunità per i mercati della televisione locale e regionale.
Ordinato ad EADS Astrium, il satellite Ka-Sat permetterà ad oltre un milione di utenti di connettersi ad internet con qualità paragonabili all’ADSL. Provvisto di oltre 80 fasci satellitari di cui ciascuno copre una zona di almeno 250 chilometri di diametro, la sua progettazione totalmente innovativa porterà la capacità operativa di un unico satellite a dei livelli di efficacia e di risorse mai raggiunte, grazie al riutilizzo della stessa banda di frequenza su diversi fasci che coprono regioni distinte. In questo modo, KA-SAT avrà una capacità totale in orbita pari a quasi il doppio di quella dell’attuale flotta del Gruppo in banda Ku.
Previsto per il lancio a metà 2010, questo satellite sarà localizzato a 13°Est assieme ai tre grandi satelliti HOT BIRD™. Questo coposizionamento permetterà ai clienti del Gruppo di arricchire l’offerta di servizi dando l’opportunità agli utenti dotati di un’antenna a doppio feed di ricevere canali TV in banda KU e servizi ″triple play″ in banda Ka.
Grazie a questa nuova infrastruttura, il Gruppo si propone di generare un fatturato medio annuo sui 100 milioni di euro oltre l’esercizio finanziario 2011-2012.

Rafforzamento della posizione orbitale 7°Est per farne una posizione premium
Dato il successo del satellite W3A nella posizione orbitale 7°Est, il Consiglio di Amministrazione ha approvato l’acquisto di W3B allo scopo di rinforzare questa posizione orbitale che già rappresenta quasi il 10% delle entrate del Gruppo.
Provvisto di 56 transponder, W3B sarà coposizionato con W3A e permetterà:
     di far risparmiare capacità ai clienti che si trovano in questa posizione orbitale,
     di portare a 70 (contro i 44 di oggi), il numero di transponder operativi in banda KU
Adottando la stessa strategia che ha permesso di creare la più importante posizione orbitale al mondo (HOT BIRD™) per numero di canali trasmessi, questo investimento punta a trasformare la posizione orbitale 7°Est in una posizione premium.
Inoltre, con questo investimento, che aumenterà la sicurezza per i clienti, la flotta del Gruppo sarà comparabile alle infrastrutture terrestri.
L’acquisto di questo satellite contribuirà infine a rendere più sicura la strategia di sviluppo del Gruppo in caso di insuccesso al lancio di W2M, W2A o W7.
Tenuto conto dell’ordine di W3B, il Gruppo rivede al rialzo il proprio obiettivo di spese in conto capitale annuali medie dal 2007 al 2010, portandolo così a 450 milioni di euro (rispetto all’obiettivo precedente di 420 milioni di euro).

SOLIDE PROSPETTIVE
La performance operativa registrata nel primo semestre porta il Gruppo a rivedere al rialzo i propri obiettivi per l’esercizio finanziario 2007-2008 :
     Il Gruppo punta ormai ad un fatturato compreso tra 850 e 860 milioni di euro (anziché tra 840 e 850 milioni di euro) ;
     l’obiettivo di margine EBITDA è più del 78% (anziché 77,5%).

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Il bilancio consolidato semestrale è disponibile sul sito internet della società: www.eutelsat.com
 

 

  

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